第一部分 投资理念

第一章 投资和投机 / 002

第一节 什么是投资 / 003

第二节 什么是投机 / 005

第三节 比较和区别 / 007

第四节 我们持有的态度 / 012

第二章 价值投资入门 / 015

第一节 什么是价值投资 / 016

第二节 价值投资和成长投资 / 017

第三节 价值投资和趋势投资 / 020

第四节 价值投资、量化投资以及投资规律 / 022

第五节 价值投资和长期投资 / 025

第六节 小结 / 028

第三章 用资产的标准评判 / 029 

第一节股票是资产还是筹码 / 030 

第二节资产的杠杆与筹码的杠杆 / 032 

第三节资产收益率视角下的价值投资 / 033 

第四节关于成长的价值与博弈 / 035 

第五节资产的贴现率、锚、久期 / 037 

第六节匹配和错配 / 039 

第二部分 投资方法

第四章 估值：衡量资产的价值 / 042 

第一节自由现金流贴现 / 043 

第二节 PB 估值 / 046 

第三节 PE 估值 / 049 

第四节 PEG 估值 / 053 

第五节分析与比较 / 055 

第六节资产重估估值 / 058 

第七节储量/ 内含价值估值 / 060 

第八节小结 / 071 

第五章 风险：投资中的负面部分 / 072 

第一节认知风险 / 073 

第二节管理风险和承担风险 / 078 

第三节凯利公式 / 081 

第四节价值投资者的风险 / 082 

第六章 配置：确定资产的权重 / 085 

第一节配置与分散化 / 086 

第二节等权配置 / 087 

第三节等风险贡献配置 / 091 

第四节收益/ 风险模型配置 / 093 

第五节基准偏离配置——核心卫星策略 / 096 

第六节三级库配置 / 098 

第七节小结 / 099 

第七章 基准：衡量投资的尺子 / 100 

第一节相对和绝对 / 101 

第二节采用基准来衡量 / 104 

第三节基于基准的投资 / 106 

第四节基准的变换 / 109 

第三部分 投资实践

第八章 投资组合管理 / 114 

第一节组合概述 / 115 

第二节组合的构建 / 116 

第三节组合的再平衡和调整 / 119 

第四节组合投资方法的选择 / 123 

第五节组合的风险 / 124 

第九章 自上而下的投资 / 126 

第一节方法 / 127 

第二节案例 / 130 

第三节分析 / 140 

第十章 自下而上的投资 / 142 

第一节方法 / 143 

第二节案例 / 145 

第三节分析 / 149 

第四部分 深入价值投资

第十一章 认知 / 152 

第一节波动 / 153 

第二节周期 / 158 

第三节情绪 / 166 

第四节逆向 / 171 

第五节流动性 / 176 

第六节股息 / 180 

第十二章 预测 / 186 

第一节预测 / 187 

第二节概率和赔率 / 192 

第三节确定性和不确定性 / 196 

第四节分散与集中 / 199 

第十三章 决策与执行 / 205 

第一节数学思想的决策 / 206 

第二节信息与逻辑 / 211 

第三节能力、安全边际和护城河 / 216 

第四节知行合一 / 222 

第十四章 价值观的选择 / 226 

第一节价值投资是一个涉及三观的问题 / 227 

第二节理解这是一个什么样的游戏 / 234 

第三节一赢二平七输 / 242 

第四节打孔问题 / 247 

第五节理解赚的是什么钱 / 250