全球固定收益市场正跨步向前，新的产品和交易方式层出不穷，跟上其创新步伐已实属不易，而让这些林林总总的金融工具跃然纸上更是难上加难。不过，正如基佛·萨瑟兰在电影《年轻枪手》（1988年）中扮演的角色所言：“让我们完成这场游戏吧！”继本书首版以来，这已是第3版。相比之前，新版力求改进，在内容上做了大量修改，同时，继续以简洁易懂的方式来描述和分析固定收益工具，包括相关的衍生工具（比如利率互换交易和期货等）。在本版中，我们删除了有关回购的章节，代之以货币市场概述，这是考虑到回购专业性太强，可能需要一本专著而非三言两语所能说得清（参考清华大学出版社《回购市场导论(第3版)》）。

债券市场，又名固定收益市场，覆盖面广，产品多样，对全球经济发展作用不可替代。债券是证券市场的绝对主体，目前存量规模达到13万亿美元。本书中， 我们简明扼要地介绍了市场的主要构成，市场的各种工具及这些工具在实践中的运用。同时，由于篇幅有限，本书对一些细节也未具体展开。在各章后面我们列出了一些参考文献，有兴趣的读者可以查阅。

全球债券市场内容丰富，希冀通过一本书网罗殆尽无异于痴人说梦。因此，我们的目的是向初学者介绍市场的重点内容和精髓。本书特别适用于对债券市场知之不多的人群，对市场从业人员也会有所裨益。此外，对于企业及审计师、咨询师、风险经理、律师，本书同样适用。

资本市场的最大发展在于信用市场，即结构性信用产品和信用衍生品。在我着手写作本书初版的1998年，信用衍生品仅仅是小荷才露尖尖角，如今，它们已是如日中天，体现了信用市场的流动性和透明性。十年前，信用衍生品可能会被认为是晦涩难懂的专业领域，而且只能在专业书籍里觅其踪迹。而现在，随便翻开一本有关债券市场的书，信用衍生品的内容都会跃入眼帘。因此，本版也增加了相关内容的介绍。

我们还要再次强调新版中对主要分析方法的实际演示。比如，新版采用了彭博报价屏来阐述相对价值、资产互换差价及其他收益率差价。此外，考虑到当下风险收益分析盛行,投资者更加关注信用风险资产，我们对信用分析也做了简略介绍。

本书其他方面的更新还有：

基于弗兰克·法博兹教授的研究成果，对交易方式的一章做了修改；

新增有关可转换债权和担保的章节；

对有关欧洲债券的一章做了扩展；

新增有关证券化产品（如资产抵押证券）的章节；

新增有关指数债券的章节。

本书可能是第一本融合了彭博、路透及其他界面的金融书籍，面对读者的诸多褒奖，我诚惶诚恐，因为与本书差不多同时出版的保罗·威尔莫特的书中也运用了这些报价屏。谁是“第一个吃螃蟹的人”并不重要，我只是希望本书能对读者、学生及金融从业人员有所帮助。债券市场在全球经济发展过程中至关重要，因此向所有对这一市场感兴趣的人传道授业解惑已成当务之急。

就像传奇人物艾曼纽·德尔曼教授在2004年8月期《风险》中所言：由于信息共享，无论是物质还是精神，世界都变得更为富有。

我完全同意德尔曼教授的高见！

伦敦证券协会（现为证券与投资协会）开设过有关债券市场的课程，此书首版即是以此课程资料为基础编著完成的。对于谢占纳·迪阿尼1999年给予我教授该课程的机会，我深表谢意。

由衷感谢阿努克·蒂斯岱尔于本书首版中在图表处理方面给予的帮助。

最后，我要感谢和我共事过的所有人，尽管我们所做的工作可能迥异，但求知之心却是相同的。祝你们好运！

莫拉德·乔德里

于英国萨里

2006年 3月