想象一下这样的场景：你遭受了严重的损失，濒临危机边缘，必须立刻做些什么来挽救损失。裁员是不可能的，或者会破坏你投资组合的完整性——此时你能做什么呢？别慌，《如何应对第二轮下跌》这本书是你的“紧急求助热线”，为你提供经过证实了的有效策略，让你在这种极度不利的情况下生存和发展。 许多投资者在牛市期间不愿意套期保值，将保险视为不必要的成本。当股价指数和其他风险资产下跌时，他们发现自己陷入绝望的争夺，以削减风险和购买保值产品。此时正是期权价格走高之时，同时也是套期保值势在必行，要面对更多的损失甚至清算。 《如何应对第二轮下跌》为您提供实用性的指导策略，使您在市场低迷条件下能够套期保值。

哈里•克里斯南是伦敦跨境资本的基金经理，专门研究全球宏观基金和波动策略。跨境资本是一家总部在伦敦的对冲基金公司，总资产达到3亿美元。此前，他曾在伦敦的多家族理财室担任商品交易顾问，并在摩根士丹利（芝加哥和伦敦）担任常务董事。另外，克里斯南博士也在芝加哥期权交易所为一个做市场的公司做过期权交易策略师，同时也是芝加哥期货交易所的高级经济学家。他拥有布朗大学的应用数学博士学位，并在哥伦比亚大学地球研究所担任博士后研究科学家，之后转行金融。

作为投资组合经理的我有好几次望到深渊的时候，却找到出路避免了灾难 性损失。我的交易账户已经经受住了2008年的金融危机、2010年的闪电暴跌、 2011年的欧洲金融危机以及2015年8月的波动率飙升，取得了不同程度的成功。 事情并不总是像所希望的一样，但我总是找出一系列新的求生策略走出来。对 于基金经理来说，这毕竟是生死攸关的。除了钱，作为表现出色的回报是被授 权又一年的资金管理。我们不想走拳击手的路，他们只是在一系列摧毁性的淘 汰赛后退休。很高兴我们不必带上盾牌出场。本书得益于我作为资金经理时面 临的各种危机的启发，以及我通过此学习和思考得出的管理技巧。每一次危机 都有所不同，发现最有效的对冲需要是永无止境的探索。我希望读者能学到点 东西用来避免灾难性损失。 本书的风格是休闲和交谈式的，但也尽可能准确。曾被问到本书的理想读 者对象，我能给出的最好答案是我，20年前的我。这是比里尔克的《给青年诗 人的信》里更实在的努力。更实际的是，这本书面向广大的读者。养老基金经 理可能会在讨论长期对冲、定制趋势跟踪和利差交易时作为债券投资组合的收 益来源，并发现价值。期权部分的介绍旨在给出一个买方通常就套利、精确复 制和随机计算方面话题讨论时的观点。我试图回答为什么有人可能想要使用特 定的期权结构。我还强调了投资组合经理实际使用的具体结构及其可能预示的 某种交易。 投资组合经理常常隐藏他们最好的想法。在某些情况下，出于执行原因， 他们甚至可能会推出一些不太有效的策略。这导致了没有资金管理经验的人写  如何应对第二轮下跌——市场抛售后...