"本书旨在提供一本标准的估值建模操作手册，包括财务建模规范、历史报表常规化调整、销售收入预测、成本预测、自由现金流预测以及三大财务报表的完整构建、计算上市公司企业价值和股权价值区间，读者可以按照本书的操作指引完成标准的财务模型构建。本书不仅提供了财务建模的操作指引，更针对如何设置假设参数提供了实践经验总结。 本书既可以作为私募股权、投资银行、集团投资部的投资专业人员的案头参考，也可以作为高校教材，为学生掌握实务知识提供宝贵的参考。同时，本书也适合作为注册估值师考生的参考教材。"

刘振山，香港科技大学MBA。注册估值师，特许金融分析师，注册资产评估师，注册估值师协会董事。曾担任某能源央企高级估值总监，主要负责海外能源项目并购估值，完成交易金额超过50亿美元。著有《董事高管估值知识简明指南》，参与翻译并出版了《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购、IPO》（第三版）、《财务模型与估值》等书。

前 言 资本市场风起云涌、变幻莫测。本书开始动笔的时候，还是2023年年初，上证指数刚刚从低点2 864点缓慢复苏，整体市场人气还是比较低迷，这种情况在本书的写作期间一直持续。直到2024年国庆前夕，也就是本书封笔之日，股票突然大幅持续上涨，几天时间，上证指数从2 690点上涨到 3 337点，证券市场人声鼎沸。谁也无法精准预测股票价格的短期变化，但是股票价格长期锚定的一定是企业的基本面价值。我们的上市企业也只有将资金投入能带来价值增长的项目，才会增加股东财富，实现股票价格上升的良性循环。 在中国资本市场，不论是中国上市公司估值定价、并购重组，还是中国企业出海，不论是资产万亿的央企、大中型民营企业，还是在股市投资的个人投资者，投资决策以企业基本面估值为依据，才可以真正创造财富。编者作为项目投资并购估值20多年的从业人员，深知掌握估值建模的核心技能对于企业高管、投资分析师和金融从业者的重要性。注册估值师协会（Certified Valuation Analyst Association）从创立以来引进出版了若干财务建模的经典图书，但这些图书全部来源于国外的案例，有很多地方并不适合中国的国情，财务建模估值的应用场景也存在差异。本书的写作正是为了弥补外版图书的不足，结合编者多年的工作经验，总结了一套财务建模估值的方法体系，希望可以帮助读者系统地学习和掌握财务建模估值的理论与实践，从而为中国资本市场的长期健康发展贡献一份力量。 1.本书的主要目的 本书的主要目的是为读者提供一本全面、系统的财务建模估值操作指南。通过本书，读者将能够实现以下愿望。 （1）掌握财务建模估值的...